专题：投资好时节 嘉实基金2026投资战略峰会开云·kaiyun体育

　　1月23日，嘉实基金2026年度投资战略峰会在上海举行。嘉实基金大科技连络总监王持重参加圆桌对话《“科技AI”的产业进展与投资图谱》并发表不雅点。

　　王持重指出，嘉实基金从2016年就启动抓续追踪连络东谈主工智能产业，并在2023年判若曲直看好科技机遇。本轮东谈主工智能波澜是信息技巧翻新近几十年发展于今的势必效果与中枢爆发点。“当ChatGPT展现出信息坐褥的材干时，翻新便已发生。”他阐释，狭义信息技巧的施行是信息的坐褥、存储、传播与垄断四件事。此前，信息坐褥险些统统依赖东谈主类，而这次AI翻新第一次使硅基机器用备了大边界坐褥信息的材干，这是根人道的冲突。

　　基于此，王持重合计股东现时科技行情的中枢身分在2026年仍将抓续发力。他指出，在全球宏不雅经济穷乏强盛增长点的配景下，AI技巧的快速迭代与巨头抓续加码的本钱开支组成了难以疏远的产业趋势。从产业界看，对行业发展秉抓乐不雅，这种乐不雅情谊有坚实的数据撑抓——全球巨头已给出以前数年明确的本钱开支领导，连一贯保守的全球向上晶圆制造厂也斟酌扩产。因此，他判断产业趋势莫得限度的情理。

　　对于商场热议的“泡沫论”，王持重强调“总共的泡沫齐是后验的”。科技投资的魔力与风险均源于其概略情味，去潜入追踪产业发展的事实进展更伏击。如若将现时AI波澜与2000年互联网行情对比，合计本轮翻新的级别与后劲可能更强。要津在于作念好应酬而非浅近预判。他提倡，抓续的产业追踪至关伏击，而垄断的实质性进展是中枢不雅测方针。他以国内AI垄断“豆包”已达2亿月活用户为例，发挥AI正实在、快速地融入人人生存，这是行业健康发展的积极信号。

　　针对嘉实回首的“硬三年、软三年、交易模式再三年”的经典科技投资框架，王持重给出了改变态的解读。数字“三”仅仅一种详细，他合计在本轮AI超等周期中，硬件的景气久期可能不啻三年。他详细了四句不雅察：“模子即垄断，算力即模子，老到即推理，国内即外洋。”这揭示了现时产业的中枢逻辑闭环：弘远的垄断依赖顶尖模子，顶尖模子依赖海量算力，而算力插足又需要施行垄断的交易酬劳来撑抓。同期，全球性的“武备竞赛”意味着外洋的趋势国内必将跟进。

　　因此，王持重判断，软件与硬件在2026年齐将不息显现伏击契机。对于垄断端，他类比电力翻新，合计AI如同新时期的“电力”，其垄断的最终时势和爆发节律需要抓续探索和追踪，但大见解详情无疑。

　　风险辅导：基金有风险，投资须严慎。投资东谈主应当认真阅读《基金公约》《招募发挥书》《居品贵府摘记》等基金法律文献，了解基金的风险收益特征过甚特等风险，并凭证本人的投资目的、投资期限、投资警戒、钞票景象等判断基金是否和投资东谈主的风险承受材干相符合。基金解决东谈主同意以敦厚信用、死力尽职的原则解决和运作基金钞票，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益或本金不受死亡。基金过往功绩过甚净值高下并不预示其以前功绩发达，基金解决东谈主解决的其他基金功绩并不组成基金功绩发达的保证。仅为个东谈主现时商场不雅点，不组成嘉实基金解决有限公司投资建议。

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